突然,400亿光伏大寡头,杀入AI算力!
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📄 冰火,两重天! 2026年的光伏行业,还在消化着早年盲目扩产留下的库存,不少光伏企业也仍处于亏损困境,日子并不好过。 而同一片天空下,AI算力正以燎原之势崛起。 随着各地智算中心建设不断,从上游芯片、光模块,到中游服务器、机房配电,再到下游算力租赁,全链条订单接到手软,新易盛、利通电子等也都赚得盆满钵满。 眼见隔壁AI如此火热,干光伏的大全能源彻底坐不住了。 6月4日,硅料龙头大全能源正式发布公告,拟斥资60亿元在江苏昆山建设智慧能源系统制造基地,正式跨界杀入智算中心配电赛道,开启了一场自救运动。 这个想法固然是好的,但这步棋,真的能走通吗? 风光不再,另寻生机 大全能源大手笔砸60亿跨界,表面看是艳羡AI的火热,实则是光伏硅料主业连续三年萎缩后,被逼无奈的突围选择。 看它的业绩就明白了,2022年是其巅峰时期,公司全年营收309亿元,净利润高达191亿元,多晶硅业务的毛利率更是冲到74.69%,一时风光无限。 但好日子没能延续多久,全行业大规模扩产很快打破供需平衡,硅料价格一路下滑,2023年大全能源营收就直接砍半,2024年到2026年一季度更是连续亏损。 更尴尬的是,产销失衡的问题进一步加重经营负担。2026年一季度公司硅料产量4.34万吨,销量仅0.45万吨,大量产品被迫转为库存,当期还计提了存货跌价准备6.85亿元。 这样一来,产品砸在手里没法变现,现金流被快速消耗。 截至2026年一季度末,大全能源账面上的期末现金及现金等价物余额仅有9.01亿元,较2025年底的36.55亿元缩水27.54亿元。 就目前来看,公司想靠光伏主业翻身很难,跨界破圈或许是一条出路。而且它选择AIDC配电赛道,也是经过了一番深思熟虑。 一方面,差异化布局,抓隐藏重点。 当下AI算力赛道看似遍地黄金,但热门的芯片、服务器、算力租赁等领域,早已挤满了玩家,新入局者很难分到红利。 而大多数人忽略了一点,智算中心是高能耗载体,对供电要求很高,传统配电设备早已无法满足需求,智能配电、储能配套、固态电力设备等就成了AIDC赛道的隐藏香饽饽。 大全能源切入的就是这一细分领域,行业预测,在智算中心建设与供电技术升级的双重推动下,2030年国内AIDC配电相关市场规模有望超过580亿元。 另一方面,背靠集团技术积淀,入局有底气。 从这个新项目来看,大全能源是想做智慧能源系统解决方案以及储能系统、固态变压器、固态断路器和固态电池等相关设备的研发、制造与销售。 这不是公司凭空跨界,背后有大全集团撑腰。 要知道,大全品牌在电气、新能源、电力电子领域干了五十多年,手握近三千件有效专利,这些技术经验就能迁移到智算中心的智慧配电和储能配套上,为新业务开展提供支撑。 理想丰满,现实骨感 想法再好,跨界跨行永远绕不开落地的难题。稍有不慎,大全能源就可能陷入主业继续亏损、新业务拖后腿的局面。 第一个坎就是,钱从哪来? 根据公告,项目总投资60亿元,一期投资21亿元,资金来源为自有资金或自筹资金。但现实是,截至2026年一季度末,大全能源可灵活动用的现金及现金等价物仅9.01亿元。 很多人可能会说,它还有很多现金储备。 就拿2025年末来看,公司确实有约132亿元的现金储备,但其中就有70.3亿元是不能随时用的定期存款。而且它还要运营日常活动等,剩余的资金也没法全额抽调投向新项目。 更关键的是,60亿元投资是长期大额支出,而固态变压器、大功率配电设备研发本身就是资金密集型领域,后续研发、产线建设、市场拓展都需要持续烧钱。 不过,有一点是好的。截至2026年一季度末,大全能源的资产负债率仅7.41%,为后续开展外部融资留出了空间。 第二个坎是,客户从哪来? AIDC配电属于项目制销售,绑定算力运营商、云厂资源是生存核心,大全能源从零起步拓展客户难度较大。 而它想要快速切入客户供应链,无非两条路,要么靠低价让利抢项目,要么主攻中小算力客户。但中小客户项目体量小、定制化强,可能又无法完全消化其60亿元投资对应的产能。 更要命的是AIDC核心设备(固态变压器、高压直流系统)认证周期长达2-3年,大全能源现在没有AIDC场景的业绩和认证积累,短期很难拿到稳定订单。 也就是说,公司钱花出去了,但货可能要两三年后才有人认,这中间的空窗期靠什么撑,也是个问题。 光伏的冰、AI的火,最终倒逼大全能源进行转型。 虽说其背靠集团技术优势,跨界布局具备一定基础,但资金缺口、客户壁垒、认证周期等现实挑战同样不容忽视。 这场跨界自救究竟是打开大全能源的第二增长曲线,还是陷入新的经营困局,未来很长一段时间,都需要实打实的订单、业绩来说话。 特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台"网易号"用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。 Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
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